本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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