近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规(guī)模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同时(shí)，其(qí)也催(cuī)化多个(gè)相关(guān)板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐ耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标n)、橡(xiàng)胶(jiāo耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材(cái)上体现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及(jí)存在优质(zhì)资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和(hé)通信。

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