本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出(chū)头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量(liàng)较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电(dià利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗n)力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无(wú)法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网相关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗，但公司现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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