在华尔街经济(jì)学家(jiā)和央行官员争(zhēng)论美国(guó)经济(jì)是否以及何时会陷入(rù)衰退之际，大型基金经理们(men)并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(le)解到，越来(lái)越多(duō)的专业选股(gǔ)人士将资金从银行等对经济敏(mǐn)感的股票中(zhōng)撤(chè)出，转而投资公用事业(yè)和(hé)基(jī)本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行(xíng)汇编的数(shù)据显示(shì)，同时做多和做空的(de)对冲基金已将(jiāng)其周(zhōu)期(qī)性股(gǔ)票与防御性(xìng)股票(piào)的比(bǐ)例降至至少2012年以(yǐ)来的最低水平(píng)。对于只(zhǐ)做多的基(jī)金经理来说，他们对周期性公司(这些公司的(de)命(mìng)运取决于(yú)商业(yè)周期的起伏)的相对敞(chǎng)口(kǒu)接(jiē)近2008年以来的最(zuì)低水平。

　　这一切(qiè)都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领(lǐng)域的悲观(guān)情绪仍在(zài)加剧，尽管美股从(cóng)去年10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿美(měi)元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式(shì)的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防御股的(de)比例降至(zhì)近10年低点(diǎn)

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去年不(bù)同(tóng)，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动型基金紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这一立(lì)场表明，人(rén)们相信美联储(chǔ)有(yǒu)能力通过积极(jí)的抗通胀行动(dòng)实现软(ruǎn)着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业(yè)人士持续看(kàn)空股市(shì)。在美国银行4月份对(duì)基金经理的(de)最新调查中，现金持(chí)有量保持(chí)在较高水平(píng)，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来(lái)的(de)任何(hé)时(shí)候(hòu)都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市(shì)场开始逃(táo)离时，只(zhǐ)做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错过)买(mǎi)家(jiā)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，选股(gǔ)者的谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图表信号(hào)配置资产(chǎn)的计算机驱动策略(lüè)形(xíng)成了鲜明对比(bǐ)。由于(yú)股市稳步上涨和市场波动性下(xià)降，趋势追踪基金和波动性目标(biāo)基金等系统性(xìng)资金管理(lǐ)公司(sī)近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银(yín)行的投资(zī)者仓(cāng)位模(mó)型最能(néng)说明(míng)这种分歧立(lì)场。德(dé)意志银行称(chēng)，量化基金继续抢购股票，而自(zì)由裁量(liàng)投资者的敞口已降(jiàng)至(zhì)一(yī)年区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市(shì)反(fǎn)弹的很大一部分(fēn)归因(yīn)于(yú)那些(xiē)对价(jià)格不敏感(gǎn)的(de)量(liàng)化(huà)投资者，他们别(bié)无选择，只(zhǐ)能在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看空者还警告称(chēng)，持(chí)续数月(yuè)的股市反弹是(shì)不可持续的。由于(yú)标普(pǔ)500指数(shù)几次突(tū)破4200点的(de)尝(cháng)试都以失败(bài)告(gào)终，缺乏动能可能(néng)会(huì)限制量化基金的(de)需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促(cù)使量(liàng)化(huà)基金改变路线，并退出股市。

　　好于(yú)预期的(de)经济数据和企业财报也提(tí)振股市。尽管各公司在(zài)本财报季的(d哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思e)业绩超(chāo)出预期(qī)，但(dàn)目前来看，这还不(bù)足以让美(měi)国(guó)企(qǐ)业重回增长(zhǎng)轨(guǐ)道(dào)。就连美(měi)联储官员(yuán)也(yě)预测今(jīn)年晚些时候会(huì)出(chū)现“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过(guò)，美国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采取防御措(cuò)施，最终可能会(huì)付出(chū)高(gāo)昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具(jù)周期性的行业往往在衰退前(qián)的6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经(jīng)济衰退到来，防御性股票哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位(wèi)通常会在下行周期(qī)结(jié)束前逆(nì)转。

　　美国银(yín)行(xíng)的(de)经济(jì)学家预计，美国经济衰退将从第三(sān)季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思