金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金属(shǔ)走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素方仍(réng)有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美(měi润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素

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