今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美tan1等于多少，tan1等于多少兀(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历tan1等于多少，tan1等于多少兀史上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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