财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企进早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(y早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗è)的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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