大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(河北保定技校排名，保定技校前十名cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市场的(de)节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构转换(河北保定技校排名，保定技校前十名huàn)，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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