本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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