本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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