昨(zuó)夜，据路透社最新报道(dào)，知情(qíng)人士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)近就美(měi)国(guó)债务上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可(kě)自由支配(pèi)开(kāi)支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人(rén)士和另一(yī)名了解谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可(kě)能达成(chéng)的不会是一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可能需要(yào)立(lì)法(fǎ)者花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅读(dú)和投(tóu)票的法案，而(ér)是一(yī)份包含几个关(guān)键数字的(de)精简协议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过正常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等类别(bié)的细(xì)节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示(shì)不应(yīng)该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可(kě)能采(cǎi)取新的(de)措施。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市场形(xíng)势(shì)并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目(mù)前的(de)价格反(fǎn)映(yìng)了市(shì)场(chǎng)对全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数(shù)据显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押注美联储会(huì)在6月或7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的(de)加息预(yù)期，由于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加(jiā)息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原(yuán)油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第九家市(shì)值突破1万亿(yì)美元(yuán)的(de)上(shàng)市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股(gǔ)史(shǐ)上最(zuì)大单日市(shì)值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自(zì)的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的(de)财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数据中心(xīn)业(yè)务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一(yī)极度积极(jí)的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得(dé)的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人(rén)工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要(yào)底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片(piàn)领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价(jià)创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下滑(huá)并创下近半(bàn)年(nián)或半(bàn)年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投(tóu)研中心黑色高(gāo)级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏观和产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能(néng)排除接下(xià)来(lái)继续加息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)，当前美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的(de)社融(róng)和固(gù)定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导(dǎo)致(zhì)与国内(nèi)经济(jì)状况关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然(rán)目(mù)前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力(lì)。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部(bù)分(fēn)钢(gāng)厂(chǎng)复(fù)产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减产不及(jí)预期以及(jí)原料成many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级(chéng)本持续(xù)下移导(dǎo)致钢价(jià)下(xià)方支(zhī)撑走弱；而(ér)当前国内钢材(cái)需(xū)求也已临近淡季(jì)，在(zài)需求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环(huán)，期现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游需求恢复距(jù)离此前预期有较(jiào)大差距，叠(dié)加今(jīn)年(nián)年(nián)初以(yǐ)来市场对(duì)下游(yóu)需求的(de)乐观预期(qī)，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而(ér)在(zài)市场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口(kǒu)规模又出(chū)现明显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)也(yě)进一步(bù)压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前(qián)钢材市场(chǎng)面临的问题(tí)来看，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货(huò)研(yán)究院黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰(bīng)华(huá)告(gào)诉记者(zhě)，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题(tí)：一(yī)是高炉(lú)减产不充分；二(èr)是外需可能(néng)会(huì)大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还(hái)比(bǐ)较有限，当前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二季度(dù)以来国(guó)内(nèi)政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应(yīng)压力会明显增加(jiā)，产量也面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国(guó)内下一(yī)个(gè)相(xiāng)对重要的(de)政策时点可(kě)能(néng)在(many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级zài)7月的半年度经济(jì)数据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的确立需(xū)要黑色商(shāng)品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁(tiě)矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货(huò)均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性的(de)减产行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市(shì)场供需格(gé)局(jú)，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的(de)负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难(nán)有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之(zhī)前的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前(qián)回归2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期(qī)的价格区间(jiān)有利于(yú)行(xíng)业供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存和钢材社会(huì)库存较近年同期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市(shì)场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下(xià)半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外(wài)价差(chà)有利(lì)于钢材出口再上台(tái)阶(jiē)等(děng)因素(sù)，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进入(rù)减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺(cì)激补库(kù)，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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