衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经(jīng)济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(l1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBín)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受(1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBshòu)到(dào)油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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