AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随(suí)之(zhī)而(ér)来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资(zī)者关(guān)系管(guǎn)理，更有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基金经理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中(zhōng)长期投资价(jià)值，但是(shì)对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的临沂是几线城市，临沂是几线城市2023(de)是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人工智能(néng)领域(yù)的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发(fā)展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全(quán)并防止滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这一(yī)领(lǐng)域的创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。数字化(huà)的(de)核心(xīn)逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出(chū)自(zì)己(jǐ)想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一(yī)个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国(guó)是(shì)一(yī)个和(hé)互联网行(xíng)业一样大(dà)规(guī)模(mó)的(de)产业(yè)。在(zài)中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到数字(zì)化的(de)重(zhòng)要性(xìng)。而此轮数字化将会(huì)和人工智(zhì)能(néng)深度融(róng)合，也会(huì)给中国公司带来发(fā)展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经(jīng)理首次(cì)利用(yòng)人工智能完成季(jì)报，也显示出(chū)人工智能确实(shí)开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一个(gè)历史性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也(yě)有基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也将通过百度(dù)智(zhì)能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系(xì)管理新模式(shì)，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了积极参(cān)与布(bù)局，其(qí)中，除了科技(jì)成长派(pài)基金经理，也不(bù)乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公(gōng)，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚临沂是几线城市，临沂是几线城市2023焦的(de)三大需求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的(de)5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的机会(huì)，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛(tāo)在去年下半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处(chù)于估值、机构持仓的历(lì)史底部(bù)的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大(dà)成长空(kōng)间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来(lái)以十年为(wèi)维度的产业变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的(de)复苏和(hé)业绩修复(fù)，以软件计算(suàn)机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持(chí)续有个股投(tóu)资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能(néng)源将构成未来社会(huì)的基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持(chí)了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份新入兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大(dà)重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季(jì)度也进行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出(chū)十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人(rén)口老龄(líng)化与经济发展模(mó)式转变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于全要(yào)素生产率的提(tí)升临沂是几线城市，临沂是几线城市2023，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息(xī)技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和(hé)服务(wù)端全面(miàn)提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层(céng)的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样(yàng)化的行(xíng)业应用等(děng)，这是一个系统性(xìng)工程，产业(yè)空间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投(tóu)资部(bù)总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季(jì)度继续调整了行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局(jú)了人工(gōng)智能技术创新带来的相关(guān)产业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)达了对(duì)人工智能(néng)的重(zhòng)视，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模型路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前(qián)几次(cì)的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现实意(yì)义(yì)，因为本(běn)次(cì)的人工智(zhì)能的应用(yòng)领(lǐng)域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型(xíng)具(jù)备了强大的通用性。这属于科(kē)技(jì)史上(shàng)的一次(cì)重大创新(xīn)，未来(lái)多(duō)个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一(yī)领域(yù)的研究和投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低(dī)估值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季(jì)报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对(duì)相关(guān)板块(kuài)的布局(jú)。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家安全自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)和(hé)产业趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大(dà)模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新(xīn)一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等(děng)偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的非理性行为，就如同(tóng)去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造(zào)就(jiù)了难(nán)得(dé)的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在(zài)新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够兑(duì)现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的(de)看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此，他在去(qù)年三四季(jì)度布局了不少人工智能相关的(de)标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这次不(bù)一样，交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是(shì)想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要(yào)的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要(yào)搞清(qīng)楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环(huán)节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什(shén)么(me)程(chéng)度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的(de)投(tóu)资目标。

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