中国金融(róng)行业加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的(de)野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的融(róng)巨头均在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了(le)面临(lín)行(xíng)业(yè)“二八分(fēn)化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际证券则(zé)延(yán)续(xù)自成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控(kòng)股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出(chū)过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其业(yè)绩(jì)已跻(jī)身行业(yè)中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机(jī)构(gòu)投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批(pī)合(hé)资券商(shāng)之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投(tóu)行业务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合(hé)并计(jì)划(huà)，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和(hé)合(hé)并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到上(shàng)述(shù)合(hé)并可能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续(xù)经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的hǔn)瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)1家(jiā)。在面(miàn)临“一参(cān)一控(kòng)”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基(jī)础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提供多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供(gōng)具有野(yě)村集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业(yè)务(wù)。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自(zì)营及(jí)代销金(jīn)融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净(jìng)值个(gè)人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务，为客户(hù)实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行全(quán)方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)的(de)力度(dù)不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注(zhù)册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银(yín)行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容(róng)忽(hū)视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多家外资(zī)券商的(de)设(shè)立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华(huá)西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经营(yíng)范围(wéi)和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机(jī)构等(děng)加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机(jī)构(gòu)全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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