随(suí)着一季报披露完毕，有着(zhe)“专业买手”之(zhī)称的公募FOF最新(xīn)持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)三只基金(jīn)是全市场(chǎng)公募FOF一季度持有只(zhǐ)数(shù)最多(duō)的权益基金，相比去年四季度(dù)，易方达供给改革取(qǔ)代融通健康(kāng)产(chǎn)业(yè)，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超配(pèi)权(quán)益资产，并偏(piān)向成长风格(gé)基金，有的对阶段性涨幅(fú)过快的行(xíng)业做了减仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩(jì)和(hé)估值(zhí)匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产的乐观(guān)，国(guó)内(nèi)宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向上修复(fù)的状态，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)。结构上主要(yào)关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估(gū)值修(xiū)复等(děng)。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金(jīn)经理新一季的基金(jīn)配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)在一(yī)季度末获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上(shàng)看，是(shì)目前(qián)公(gōng)募FOF买入数量最(zuì)多的权益(yì)基金(jīn)，这也是华(huá)商新趋势优选第(dì)二个季度坐上(shàng)公募基金“团购”榜首，去(qù)年末是(shì)与融通健(jiàn)康产业并列(liè)首位。在此之(zhī)前，则(zé)由海富通改(gǎi)革驱动(dòng)连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有等基(jī)金在一季度(dù)均重点(diǎn)配置华商新(xīn)趋势优选基金，其中(zhōng)更有包括平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年(nián)、嘉实养(yǎng)老2040五年等(děng)基金将华商新趋势(shì)优选作为前三(sān)大重仓基(jī)金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持有(yǒu)华商(shāng)新趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比(bǐ)去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华(huá)商(shāng)新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长(zhǎng)期以(yǐ)成长风格著(zhù)称，截止今年一季度(dù)末，成(chéng)立以来收益(yì)率达到355.53％，过去(qù)五年收(shōu)益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有25只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达科(kē)瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持(chí)有(yǒu)的(de)FOF基金只数(shù)增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注(zhù)估值被错杀(shā)的个股(gǔ)，对于基(jī)本面坚固或出(chū)现好转信号的(de)公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革在(zài)一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持(chí)有(yǒu)易(yì)方达供给改革，合(hé)计持(chí)有份额1.90亿(yì)份，相比去年底(dǐ)持(chí)有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加了13只，环(huán)比增持(chí)了(le)1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌(chāng)是(shì)化学博士，有过多(duō)年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并(bìng)通过努力不(bù)断(duàn)扩大能力圈，目(mù)前行(xíng)业(yè)配置(zhì)更趋均衡。

　　从增(zēng)持(chí)榜单(dān)来(lái)看，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持前三“花落华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信息技术(shù)ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长位列增持份额(é)前三；偏股混(hùn)合基金增持前三则被易方达信息产(chǎn)业、财通资管(guǎn)健康产业(yè)、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增持(chí)前(qián)三分别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏(xià)智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则是交(jiāo)银定期支付双息平(píng)衡、摩根双核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏(piān)债混合基金增持前三依(yī)次为易方(fāng)达安盈回报、安信民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏(piān)向(xiàng)成长风格(gé)

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整体表(biǎo)现(xiàn)相对较(jiào)好，但行业分化(huà)较大(dà)。受益于(yú)数(shù)字经济政策的(de)提振(zhèn)与人工智能(néng)主题的(de)不断发酵，科技板块涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季度(dù)披(pī)露的(de)情(qíng)况上(shàng)看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权益仓位(wèi)，并向成长风(fēng)格偏移(yí)，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度(dù)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思末对涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓， 增加了部(bù)分(fēn)业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报中(zhōng)表示，本(běn)季度基金主要进行以下华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思操(cāo)作：1、持(chí)续维持(chí)权益资产的(de)仓位略(lüè)高于(yú)权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比例，同(tóng)时适度降低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较高的绝(jué)对收益或相对收益(yì)基(jī)金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大(dà)宗交易等投资机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分(fēn)依然保持略(lüè)超(chāo)配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的(de)配置策略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益和绝对(duì)收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方(fāng)式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈(chéng)现(xiàn)为“相对稳(wěn)定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一季度持(chí)仓上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前十大重仓基金，富(fù)国(guó)信用债、万家安弘淡出(chū)前(qián)十大之(zhī)列。

　　“在(zài)年初的(de)时(shí)候(hòu)，基金经理对全年市(shì)场的主线判断不是很清(qīng)晰，因此组合整体上除了向小(xiǎo)市值成长风格有一定偏离外(wài)，其他方面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着(zhe)近(jìn)期政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年(nián)全年(nián)股票市(shì)场的(de)主(zhǔ)要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判(pàn)断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)了低估值价值风格基(jī)金和(hé)股票，以及与数(shù)字(zì)经济相关的基金(jīn)和股票，未来计(jì)划(huà)视相关板(bǎn)块的估值水平变化(huà)做动态调整(zhěng)。”华夏养老(lǎo)2045三年基(jī)金经理许利明表(biǎo)示(shì)。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年(nián)一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然坚持(chí)长期(qī)资产配置策略，但继(jì)续(xù)对部分主动权(quán)益(yì)基(jī)金进行(xíng)了分散和优(yōu)化，在一季度(dù)股票市场整体小幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市场中，基于(yú)对长期基本面、行(xíng)业(yè)景气(qì)度、估值、性(xìng)价(jià)比等的判断，对行(xíng)业风格(gé)的持仓(cāng)结构(gòu)进行(xíng)了小幅调整(zhěng)，减持(chí)部(bù)分(fēn)涨幅(fú)较高的(de)行业基金，增(zēng)持部分短期表现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领先的(de)平安养老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持(chí)中枢(shū)附(fù)近的权(quán)益仓位，但内部结构有所(suǒ)调整。债(zhài)券方面，适(shì)当增加(jiā)固收仓位的弹性，其他以(yǐ)现金(jīn)管(guǎn)理为主；权益(yì)方面，基于(yú)不同板块的(de)基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港(gǎng)股(gǔ)基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳(wěn)健(jiàn)均衡状态(tài)，重点(diǎn)关注一季报(bào)超预期的方(fāng)向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度适度降低了深度价值(zhí)和价值(zhí)质量等偏价值(zhí)策(cè)略的基金的超配比例，继(jì)续超配偏小盘风格的基金，适度增(zēng)加了偏成长策(cè)略的(de)基(jī)金的配置比例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去(qù)几(jǐ)年的大幅(fú)调整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配置比例。不过仍然选择那些(xiē)能够(gòu)长期拿得(dé)住的(de)基金，很少去追(zhuī)逐(zhú)那些短期(qī)大幅度上(shàng)涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资方面，在(zài)市场大幅反弹后，小幅(fú)降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权(quán)益类资产年度目标配置比例(lì)为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年度目(mù)标配置比(bǐ)例战术型(xíng)标配(pèi)，对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分(fēn)业(yè)绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有(yǒu)一季度操作(zuò)上围(wéi)绕(rào)经济增长和政策支持方向作为调整配置主要方向，组合主要(yào)提高了中小盘暴(bào)露、加大对于业(yè)绩预期增速较(jiào)高板块的配置，并通过(guò)优选(xuǎn)选股alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较(jiào)好(hǎo)的(de)标的实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等(děng)方面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于(yú)：受益于顺周期低(dī)估值的金融周(zhōu)期板块、受益于(yú)社会经济(jì)活动趋于(yú)正常的消(xiāo)费医药板块，以(yǐ)及受益于产业周期见(jiàn)底及(jí)国产替代的科技制(zhì)造板块(kuài)上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目前(qián)A股(gǔ)市场(chǎng)行至3300点附近，未来(lái)市场存在哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季(jì)报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方(fāng)基(jī)金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随(suí)着经济数据真空期(qī)的(de)度过(guò)，国内大类资(zī)产复苏预期(qī)进入验证阶段。中(zhōng)期(qī)维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经济处(chù)于底(dǐ)部(bù)向上修复的(de)状态，且市(shì)场估(gū)值压(yā)力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率(lǜ)定价资产(chǎn)估值修复。从确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安(ān)全、数字经济和(hé)新技(jì)术领域(yù)。大复苏中在大消费(fèi)板块内重点关注航空出行供(gōng)需格局和票价弹性带来的(de)潜在超预(yù)期机会。投资端关(guān)注地(dì)产链以及一(yī)带一路带动下的部分(fēn)细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成(chéng)长养(yǎng)老(lǎo)目标五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表(biǎo)示，对于(yú)国内权益(yì)来讲，当前历史估值分位、相对(duì)债券资产的(de)估值(zhí)处均在(zài)具备吸引力(lì)的水平，为长期投资提供一定安全边际。年内(nèi)经济修复是确(què)定性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉(jué)择加码(mǎ)托(tuō)底的空间(jiān)。结构上(shàng)，维(wéi)持此前判(pàn)断，关注受(shòu)益(yì)于稳内需(xū)政策加码的(de)领域，包括地(dì)产链、政府支出或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易(yì)情(qíng)绪的过热持谨慎的态度，后续会(huì)持续关注(zhù)新技术对经济各个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情(qíng)绪已较(jiào)浓(nóng)，二季度市(shì)场对其关注度有望随着节(jié)日(rì)出行、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景顺长城养(yǎng)老(lǎo)目标2035三年(nián)持有基金经理(lǐ)薛(xuē)显(xiǎn)志、江虹表(biǎo)示，权益市场(chǎng)来看，当前中(zhōng)国经(jīng)济处(chù)于复苏早期(qī)，2月以(yǐ)来市场(chǎng)的下(xià)跌属(shǔ)于“放开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动后的(de)正常回(huí)调。复盘历史上的(de)复苏(sū)周期，权益方(fāng)面均能有所作为(wèi)，基本面的(de)总体改(gǎi)善能激(jī)活市场的(de)生(shēng)态，市场会不(bù)断寻找(zhǎo)基本面改(gǎi)善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市(shì)场一季度已找(zhǎo)出“中特(tè)+”、数字经(jīng)济(jì)两条主线。4月份开始，估(gū)计市场会围(wéi)绕各行业(yè)受(shòu)益(yì)改善幅(fú)度，不断挖掘(jué)一季报超预(yù)期、全年指引较好的细(xì)分(fēn)方向。同时，因处于(yú)复苏阶段(duàn)，顺(shùn)周期方向也会存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表(biǎo)示，未来持续关注以下三个方向(xiàng)：一是(shì)顺周(zhōu)期低估(gū)值(zhí)板块具备长期投资(zī)价值(zhí)，此外(wài)，关注央国企(qǐ)改革能否带来相关(guān)行业、企(qǐ)业基本面的(de)改善，并打(dǎ)开(kāi)估值提升的空间。

　　二是(shì)消费医药板块的场景复苏逻(luó)辑较(jiào)为(wèi)确定，比较而(ér)言，医药(yào)板块(kuài)的估值性价比(bǐ)更高(gāo)。三是科技制造板(bǎn)块，特(tè)别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关注的方向。短周期来看(kàn)，半导体行业可能在(zài)下半年(nián)周期见底，计算机行业的(de)景(jǐng)气(qì)度相较于去年(nián)也是大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打(dǎ)开科技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思