关注市场(chǎng)热点消息。

　　美(měi)联储布拉德：利率(lǜ)可能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣路易(yì)斯联储(chǔ)行长布(bù)拉德表示，决策者可(kě)能不得不进一步(bù)提高利率以给(gěi)通胀(zhàng)降(jiàng)温，但他(tā)补充称(chēng)，自(zì)己将观望一定时间(jiān)，看看经济数据表现(xiàn)再决定6月应该采(cǎi)取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的激进政策遏(è)制了通胀(zhàng)的上(shàng)升(shēng)，但目(mù)前还(hái)不(bù)清(qīng)楚通(tōng)胀是否(fǒu)处于通往2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德表示，需获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗要看到“通胀实质性下降”才能确信没有必(bì)要(yào)加息。

　　布拉(lā)德(dé)还(hái)表示，他认为美联(lián)储(chǔ)仍然可以实(shí)现软着陆(lù)，在不触(chù)发经济严重(zhòng)下滑的情况下帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经(jīng)济可能陷入(rù)衰(shuāi)退，但这不是基线情(qíng)景。我(wǒ)认(rèn)为基线(xiàn)情(qíng)境(jìng)是经济增(zēng)长缓慢(màn)，劳动(dòng)力市(shì)场可能略(lüè)有疲软(ruǎn)，通胀下(xià)降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储决策者中鹰派官员(yuán)的代表人物，素有“鹰(yīng)王(wáng)”之称，但今(jīn)年在联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港与内(nèi)地利率互换(huàn)市场互联互通合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日(rì)表示，香港与内地利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作（即(jí) “互换通”）的各项(xiàng)准备工(gōng)作进(jìn)展顺(shùn)利，初期先行开通“北向互换通”，“北向互换(huàn)通”下(xià)的交易将(jiāng)于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香港及(jí)其他国家和地(dì)区的境外投资者(zhě)经(jīng)由香港(gǎng)与内(nèi)地(dì)基(jī)础设施机构之间在交(jiāo)易、清算、结算(suàn)等方面互联互(hù)通的(de)机制安排(pái)，参与(yǔ)内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生品市场。初期可交易品种为利(lì)率互换(huàn)产品(pǐn)，报(bào)价、交易及(jí)结算币种为人民币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易(yì)中(zhōng)心签署报价(jià)商(shāng)协议，并(bìng)为上海(hǎi)清(qīng)算所利率(lǜ)互换集中清(qīng)算业务的清算会员或该类会员的(de)清算客(kè)户(hù)。

　　参与(yǔ)“北向互(hù)换通”的境外(wài)投资者为符合人民银行要求并完成内地(dì)银行间(jiān)债券市(shì)场准入备案的境(jìng)外机构投(tóu)资者(zhě)，并经(jīng)外汇(huì)交易中心(xīn)开通“北向互换通”交易权限。拟申(shēn)请(qǐng)开通“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)权(quán)限(xiàn)的境(jìng)外投资者需同时申请成为场外结算公司的清算会员(yuán)或该(gāi)类会员(yuán)的清(qīng)算客户。

　　初(chū)期全市场每日交易(yì)净限额(é)为200亿元人民(mín)币，清算(suàn)限额为40亿元人民币，后续(xù)可根(gēn)据市场情况(kuàng)适(shì)时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所(suǒ)道(dào)歉

　　昨日，转债市场出(chū)现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍能正常交易(yì)，盘(pán)中一度(dù)上涨近15％。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停牌，并(bìng)发布(bù)公(gōng)告(gào)，就相关原因进行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所(suǒ)发(fā)布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关(guān)交易处理(lǐ)情况的公告。公(gōng)告称(chēng)，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰工业股份(fèn)有限公(gōng)司（以下简称(chēng)公(gōng)司）在上交所网站发(fā)布关于实(shí)施“嵘(róng)泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债(zhài)最后一(yī)个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易(yì)。公(gōng)司后(hòu)续分(fēn)别于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月(yuè)5日(rì)发布(bù)4次提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因，该可(kě)转债仍挂牌交易。上交所发现后(hòu)，于当(dāng)日上午10时10分(fēn)实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据(jù)《上(shàng)海证券交(jiāo)易所债(zhài)券交易规(guī)则》第(dì)一百三十(shí)条等相关(guān)规定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日相关匹(pǐ)配成交取消，交(jiāo)易无效(xiào)，不进行清算交收。嵘泰转债(zhài)的转股(gǔ)和赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意，并将妥善处(chù)置后续事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽后，市场情(qíng)绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善(shàn)，“五(wǔ)一”假期(qī)过后(hòu)，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油(yóu)主力合约2309上(shàng)涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期期间，伴(bàn)随美联(lián)储继续加(jiā)息预期以及欧美(měi)银行业(yè)危机的继续发(fā)酵(jiào)，国际(jì)原(yuán)油价格大幅下挫，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如预期加息25个基点(diǎn)，这是本轮加息周期的第十次加息，也可能是本(běn)轮(lún)紧缩周期的(de)终点。同时，欧洲(zhōu)央行周四决定放慢加息步伐(fá)。在(zài)外(wài)围利空阶段性出(chū)尽后，大宗商(shāng)品市(shì)场情(qíng)绪出(chū)现反弹，油(yóu)脂(zhī)价格在(zài)假期开盘(pán)走弱后也(yě)迎来上涨。”中(zhōng)泰期(qī)货研究所油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师巩力赫表示，在此轮上涨过程(chéng)中，棕榈(lǘ)油领(lǐng)涨油脂，产地供(gōng)给偏紧，同(tóng)时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面走(zǒu)强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大(dà)豆到(dào)港压(yā)力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大(dà)期(qī)货研究所油(yóu)脂油料(liào)分析师侯雪(xuě)玲(líng)看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹(dàn)是由基(jī)本面(miàn)的改善推(tuī)动的。她(tā)表示，一方面源于餐饮端(duān)的(de)利多预期。油脂相关上市企业(yè)一季度业绩大(dà)增，多因为销量上涨和(hé)毛(máo)利率提升共同推动；“五一(yī)”旅(lǚ)游出行火(huǒ)爆，交通运输部(bù)数据显示，假期前(qián)三(sān)天(tiān)日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来很长一段时间，餐饮(yǐn)端将持续成为支撑油脂需求的重要力量。另一方(fāng)面，国内大豆压(yā)榨企(qǐ)业(yè)5月上(shàng)旬仍出(chū)现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有(yǒu)偏紧张(zhāng)情况，豆油累库速度放(fàng)缓(huǎn)；而(ér)棕(zōng)榈油方面，产地库存(cún)出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显示(shì)，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环比下(xià)降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费(fèi)180万吨，分(fēn)项数据和1月几乎持(chí)平。机(jī)构预期马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油(yóu)4月产(chǎn)量环(huán)比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库存环比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，海外(wài)市场方面，受到马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存减少的(de)预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格(gé)在本周累(lèi)计上涨(zhǎng)超(chāo)7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环比下降，且产量降幅(fú)不足(zú)，导致市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪略显(xiǎn)悲观。但在价格(gé)持续下(xià)跌后(hòu)，利空落地效应(yīng)以及(jí)机构(gòu)对于4月马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存(cún)预(yù)估超预期下降的乐观情绪，推(tuī)动(dòng)期价(jià)快(kuài)速反弹，而库存(cún)预估下降的原因来自于马来西亚国内(nèi)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗消费(fèi)需求的增加。”中辉期货油脂油料(liào)分析师贾晖表示，外盘带动(dòng)内(nèi)盘油(yóu)脂价格上(shàng)行，而豆油及菜油(yóu)自身(shēn)基(jī)本面供应增(zēng)加的利空因素逐步弱化也对盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导(dǎo)作用？

　　据外(wài)媒报(bào)道，周五公布的一项调查显示，全球第二大(dà)棕榈油生产国——马来(lái)西亚截至(zhì)4月底的棕(zōng)榈油库存料降至(zhì)11个月以来最(zuì)低水平，因(yīn)产量持平且马来(lái)西亚国内使用量(liàng)增加。受访的九位分析师和贸易商预估中值显示，棕榈(lǘ)油库存料(liào)较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减少并触及2022年(nián)5月(yuè)以来最低水平(píng)。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油(yóu)库存(cún)也由升转降，刷新5个半(bàn)月的最低水平。中国粮油商务网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存总量为77.9万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周(zhōu)增加0.7万(wàn)吨。其中(zhōng)24度及以下(xià)库(kù)存量为73.6万吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)减少4.5万吨；高度(dù)库存量(liàng)为4.2万吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和(hé)国内棕榈油库存都在下(xià)降，但原因各有不同。马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存下降(jiàng)的(de)主要原因(yīn)来自(zì)于产(chǎn)量的季节(jié)性减(jiǎn)产以(yǐ)及印尼国内(nèi)出(chū)口政策限制导致的(de)棕榈油出口较好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是(shì)受到年初国内疫情防控措施(shī)优化调(diào)整带(dài)来(lái)的(de)餐(cān)饮消费的增(zēng)加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕榈油(yóu)替代(dài)性(xìng)能大(dà)大(dà)增强，也进一步(bù)刺(cì)激了棕榈油的(de)消费(fèi)。

　　虽(suī)然马来西亚(yà)及中国棕(zōng)榈油(yóu)库存下降，但由于印尼5月出(chū)口(kǒu)政策出现调整，将允许更多的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数(shù)据(jù)保持谨慎态度。中国(guó)和印度作为全球主(zhǔ)要的棕榈油(yóu)进口国，虽(suī)然库(kù)存(cún)都不同程度下降，但都(dōu)仍处于历史较高水平，若棕(zōng)榈油(yóu)价格上涨，将抑制(zhì)其消费和进口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产(chǎn)量(liàng)处于年(nián)内(nèi)低位，无法满足当月(yuè)需求。今年4月国际豆(dòu)棕倒挂以及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依(yī)然没有(yǒu)扭转去库趋势。可以说，产量绝对(duì)水平(píng)低是去库的(de)主要原因。后期(qī)随(suí)着产量(liàng)季节性增加，棕榈(lǘ)油重新累库也是必然(rán)趋势。

　　国内方(fāng)面(miàn)，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的去库更多是供需双重推动的(de)结果(guǒ)。随着产地挺价，进口(kǒu)利润差(chà)，棕榈油(yóu)到港(gǎng)压力下降，月均到港量(liàng)30万(wàn)吨(dūn)左右。更(gèng)为重要(yào)的是，国内(nèi)油(yóu)脂餐饮需求旺(wàng)盛，随(suí)着气温升(shēng)高，棕榈油使用限制减少(shǎo)，棕榈油表观消费(fèi)同比几乎翻倍(bèi)。国内(nèi)棕榈油要想重新累库(kù)，需要进口(kǒu)增加，也就是说进(jìn)口利润打(dǎ)开，产地(dì)让利，这至(zhì)少需(xū)要产地(dì)库存压力明(míng)显恢复才有可能。因此，未来(lái)产(chǎn)地的累库必将早于国内，存(cún)在节奏差。

　　“从目前(qián)的市场(chǎng)情况(kuàng)来看，短期(qī)内(nèi)缺乏明(míng)显利(lì)多因素驱动，因此棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可(kě)持续性。不(bù)过，从更长的年(nián)度(dù)时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有望(wàng)逐步进入(rù)中期企稳阶段(duàn)。后(hòu)续需要密切关注厄尔尼诺气(qì)候(hòu)的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏(hóng)观层(céng)面对于(yú)大宗商品(pǐn)的(de)影响仍然起到主(zhǔ)导(dǎo)作(zuò)用。那么，对于油脂市场来(lái)说是这样吗(ma)？

　　“美联(lián)储(chǔ)加息周期接(jiē)近尾声，欧洲央行在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩的步伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗(zōng)商(shāng)品市场情绪(xù)出现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着美(měi)联储会(huì)议的结束，市场(chǎng)焦点仍将(jiāng)集中在(zài)美(měi)国银(yín)行(xíng)业的(de)任何可能(néng)的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保(bǎo)持(chí)谨慎态度。对于油(yóu)脂来(lái)说(shuō)，目前基本面仍然多空交织。当前年度加拿大(dà)油菜(cài)籽的(de)丰产对国内市场的(de)压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大(dà)量到港(gǎng)的(de)预(yù)期(qī)对豆系品种带来(lái)压力，另外国内棕(zōng)榈油整体库(kù)存偏高也使得油脂整(zhěng)体的行(xíng)情(qíng)难以表现得(dé)特别强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低(dī)的油粕比和当(dāng)前年(nián)度南美(měi)大豆的减产(chǎn)预期的(de)逐渐兑现背景下，又(yòu)显得(dé)处于(yú)偏低水平。在此情况(kuàng)下(xià)，油脂似乎难以表现出独(dú)立(lì)走势，单边行情仍(réng)将比较多地(dì)被宏观因素(sù)主导(dǎo)。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾(jiǎ)晖看来(lái)，由于美联储(chǔ)加(jiā)息已经(jīng)在市场预期(qī)当中，因此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市场(chǎng)的利空(kōng)影响(xiǎng)有限。对(duì)于(yú)油脂市场(chǎng)来说(shuō)，虽(suī)然生物柴油消费占(zhàn)比不低，比如棕榈油工业消费占到产量30％以上，欧盟(méng)工业消费和(hé)食用消费(fèi)各占一半，但各国生(shēng)物柴油政策比例一段时期(qī)内是固定的，不会因为原油及宏观(guān)市场的波(bō)动(dòng)，而出(chū)现生(shēng)物柴(chái)油产量的大幅波动，加上(shàng)油脂食用作(zuò)为(wèi)消费必需品，宏观因素影响有限，因此(cǐ)油(yóu)脂自(zì)身(shēn)基本面对价格波(bō)动仍(réng)然将起到主导作用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗