随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露拉开帷(wéi)幕，多(duō)位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对(duì)后市看法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)一(yī)季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季报(bào)中表(biǎo)示，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造(zào)业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资(zī)管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈(tán)到了自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基金来(lái)看，整(zhěng)体基金(jīn)仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定开、银(yín)华丰享一年持有(yǒu)、银华心(xīn)选一年持有A 在今年一(yī)季度(dù)小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有期、银华心享一(yī)年持(chí)有、银华(huá)心(xīn)兴三(sān)年持有A 则在一季度(dù)小幅加(jiā)仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提(tí)高了(le)港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代(dài)表作银华中(zhōng)小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办(bàn)公、用(yòng)友网络、中科(kē)创(chuàng)达、中(zhōng)微公司(sī)、星环(huán)科(kē)技(jì)-U “新进”前十大。其(qí)中(zhōng)，“果链”龙头立讯精(jīng)密成(chéng)为第一大重仓股，截(jié)至(zhì)一季报，该(gāi)基(jī)金持有立讯(xùn)精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该(gāi)基金(jīn)还增(zēng)持了(le)精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目(mù)前持有市(shì)值(zhí)约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)述(shù)“进(jìn)新”个股大(dà)多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持(chí)紫光国微、华海清科，分别(bié)较去(qù)年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有(yǒu)紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字(zì)小作文”表达(dá)了自己对市场的看法，基金君为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，对于今年国(guó)内的宏观(guān)判断(duàn)依然(rán)是经济(jì)整体稳健复苏，产(chǎn)业结构(gòu)调整继(jì)续升级，居民消(xiāo)费信心(xīn)逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家自身(shēn)实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国(guó)际形(xíng)势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最(zuì)火热的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工智(zhì)能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性的技术，现象级应用推(tuī)出(chū)后，国(guó)内外(wài)各巨头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动(dòng)。投资机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维持(chí)看(kàn)好国(guó)产替代(dài)方向，集中在半导体设备、材料(liào)、零(líng)部件环节，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应商积(jī)极(jí)验证导入，国(guó)内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建设将再(zài)度(dù)提速。在景气复苏方向，我们的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极(jí)，全(quán)球半导体下行周期接近(jìn)尾声，经历了(le)过去几个(gè)季度的去(qù)库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复(fù)的(de)力(lì)度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和(hé)估值(zhí)已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好(hǎo)，对于下跌的板(bǎn)块更多(duō)地关注(zhù)利(lì)空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在市(shì)场对于新能源(yuán)板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于一个(gè)下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式反(fǎn)应。在去年的中报(bào)中，我们曾经提(tí)到了(le)新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的(de)风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓(xiǎo)星还看好(hǎo)电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚(yà)基(jī)金冯明远在管的6只(zhǐ)基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升(shēng)到今年一季(jì)度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科(kē)技(jì)创新一年定开A、信澳(ào)星(xīng)奕A则不(bù)同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产业为(wèi)例(lì)，该基金一季度(dù)增持(chí)璞(pú)泰来，较(jiào)去年末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有股数(shù)876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增(zēng)持了(le)科(kē)达利、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股份(fèn)，今年(nián)一(yī)季度(dù)较去(qù)年底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大(dà)个股，斯(sī)莱克、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历(lì)了(le)疫情(qíng)复苏(sū)后的调整修复，经济先(xiān)是在大家(jiā)“强复苏(sū)”的预期 中(zhōng)趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震(zhèn)荡(dàng)趋势。本基金的投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概(gài)念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造(zào)业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继续(xù)在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(mià建军是哪一年n)扎(zhā)实的(de)优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上建军是哪一年挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐(lè)观看(kàn)待人(rén)工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多(duō)位基金经(jīng)理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资(zī)部总(zǒng)监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经(jīng)济目(mù)前处在一个(gè)温和(hé)复(fù)苏的通道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能会(huì)是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示(shì)持了部分短期(qī)达到目标价(jià)的(de)相关(guān)品(pǐn)种，并根(gēn)据(jù)收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)的变(biàn)化调整了(le)一部(bù)分科技持仓(cāng)。具体来(lái)看(kàn)，以其代表作(zuò)中信保诚创新(xīn)成长为例，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科技(jì)、中航光(guāng)电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王(wáng)睿(ruì)在一(yī)季报中表示，对于人工智能这(zhè)一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎乐观的态度(dù)。首先我们(men)相(xiāng)信这是一项会对(duì)目(mù)前的生(shēng)产和(hé)生(shēng)活方(fāng)式(shì)带来重大变化(huà)的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方面(miàn)，我们目前还(hái)无法相对准(zhǔn)确的(de)评(píng)估这项技术(shù)革命给具体公(gōng)司和行(xíng)业格局带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，也不能给出大部(bù)分公司一(yī)个(gè)相对清晰的定价，因此我们(men)一季度暂(zàn)时还没(méi)有明显增加(jiā)相关的(de)持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我(wǒ)们(men)持仓较多(duō)的电(diàn)动车和光(guāng)伏表现不(bù)佳，受到了(le)一(yī)些短期因素(sù)的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者预期(qī)变化导致(zhì)部分个股出现了较(jiào)大(dà)回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处(chù)于历(lì)史较低位置，而这两(liǎng)个行(xíng)业(yè)未(wèi)来的发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也发(fā)布了(le)一(yī)季报(bào)在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间(jiān)将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度以及渗透率(lǜ)将多(duō)快(kuài)提升？都(dōu)是很(hěn)容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人不明(míng)就里(lǐ)的(de)难题(tí)。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原理告诉我们(men)，价(jià)值(zhí)会随着时间增长，而非随着利润波(bō)动。所(suǒ)以(yǐ)在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素(sù)。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是(shì)我们(men)的投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准是活(huó)得久、 站得(dé)牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我(wǒ)们(men)会(huì)一如既往(wǎng)，不去(qù)猜测(cè)和追(zhuī)逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方(fāng)面(miàn)，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金在一季(jì)度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商银行、扬农(nóng)化(huà)工(gōng)。

　　建军是哪一年mg alt="最新(xīn)！李晓(xiǎo)星、冯明远…持仓大曝(pù)光，加仓这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过去的(de)一个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自己的(de)组合没(méi)有大的(de)变化(huà)，是因为长期观点(diǎn)没(méi)有大的变(biàn)化(huà)。对中国经(jīng)济的长期乐观，结合当前市(shì)场提供的(de)较(jiào)低估值水平，让我们(men)可以在热(rè)点不断(duàn)切换的市场中保持(chí)平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需(xū)要随(suí)时准备(bèi)证伪(wěi)自(zì)己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持学(xué)习，永(yǒng)远没有躺平的一(yī)天。

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