当前(qián)，市场投资者正(zhèng)在担(dān)忧(yōu)，眼(yǎn)下美(měi)国政府的债务上限僵局正朝(cháo)着更(gèng)危险的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)9日，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在(zài)白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)与(yǔ)总统拜登举行(xíng)会议(yì)后表示，这次会见并未就解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)达成任何有益意见，自(zì)己和(hé)国会其他几位党团领袖将于(yú)12日再次与总统(tǒng)拜登会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当地时间周二，美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)在(zài)白(bái)宫与国会众议院议长、共和(hé)党(dǎng)人(rén)麦卡锡进行谈判，试图打破(pò)两党(dǎng)围绕美(měi)国(guó)31.4万亿美元债务上限问题长达三个月(yuè)的(de)僵局，避免(miǎn)在5月(yuè)底之前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖、民主党人查(chá)克(kè)·舒默、参议(yì)院共和党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党领袖哈(hā)基姆杰·弗(fú)里斯也将参(cān)加此次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登与麦卡锡(xī)的此次(cì)谈(tán)判达(dá)成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈判前一日(rì)，麦康奈(nài)尔称(chēng)，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会在债务(wù)上(shàng)限问题上打(dǎ)破党派僵局(jú)，去帮(bāng)助总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债务总额超(chāo)过(guò)债务(wù)上限。美国财政部次日启(qǐ)动非常(cháng)规(guī)举措维持政府(fǔ)运营(yíng)，避(bì)免出现债务违约。然而，使用(yòng)非(fēi)常规措施只(zhǐ)能帮(bāng)助财政部(bù)暂时性地(dì)继(jì)续借款。

　　上周，美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)在致信国会领(lǐng)袖时发出(chū)了债务违约可能期限(xiàn)的警告，称财政部的最(zuì)佳估计是，若国会未能提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)或暂停上限，到(dào)6月(yuè)初，财政部将无法继续履行政府的所有(yǒu)义务(wù)，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月末，共和(hé)党的债务上限(xiàn)问题相(xiāng)关议(yì)案(àn)在众(zhòng)议(yì)院(yuàn)以微弱优势得到通过。议(yì)案提出，到明年3月(yuè)31日前，暂停债务上(shàng)限的限制，若两党能在这一时限之(zhī)前同意把债务(wù)上限(xiàn)再提高1.5万亿(yì)美元，则(zé)暂停时(shí)限作废(fèi)，但提高上限需要(yào)满足多种削减开(kāi)支的(de)条(tiáo)件(jiàn)，共和(hé)党预(yù)计未来十年内将合(hé)计削减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通过后很快表示，这一(yī)将(jiāng)削减支出和提高债务(wù)上限捆绑的(de)议案没(méi)机(jī)会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金，如国会不(bù)提高债(zhài)务上限，可能爆(bào)发(fā)一场“宪法危机”，引发金融和经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美(měi)国银行业危机，美国监管机构(gòu)的第(dì)一份(fèn)“认错”报告(gào)披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之(zhī)前向(xiàng)该行领(lǐng)导层施(shī)压，要求其尽快解决已(yǐ)知(zhī)问题(tí)。

　　DFPI在报告中批评(píng)称(chēng)，监管反(fǎn)应(yīng)迟(chí)钝，未能及时排查(chá)隐患，没有及时注意到第(dì)一共和银行、硅(guī)谷银行在(zài)疫情期间发展(zhǎn)过快(kuài)，吸收了数千亿美元的存(cún)款。同时(shí)，其工作人(rén)员也没(méi)有意(yì)识到(dào)银行过(guò)快扩张(zhāng)所带来的风险。报告表示，银行(xíng)“在纠正监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也没有采(cǎi)取足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行业的这(zhè)一(yī)场危机(jī)风暴中，加州是名副其实的(de)“震中(zhōng)”。除硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)以外，刚刚(gāng)宣告倒闭(bì)的第一共和(hé)银行也位于加(jiā)州旧(jiù)金山。此外(wài)，近期(qī)同样(yàng)遭遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋合众银行也(yě)位于(yú)加(jiā)州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报告，在(zài)对硅(guī)谷银行的监管工(gōng)作(zuò)中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担(dān)主要监督责任，后者未来可能(néng)会(huì)投(tóu)入(rù)更多人员进行(xíng)监督(dū)。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机构未来将对(duì)资产超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很(hěn)高(gāo)的银郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(yín)行(xíng)加强审查。

　　在硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的(de)存款规模较高是促成银行挤兑的关键因素(sù)之(zhī)一。然(rán)而，报告(gào)指出(chū)，在过(guò)去，监管机构(gòu)并未认定(dìng)大量无保险存(cún)款一定意味着风险增加，因为(wèi)拥有大量存款的账户往(wǎng)往是由企(qǐ)业客户(hù)持有的(de)，这些客户往往很少更换银行。该(gāi)报告(gào)还表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要求银行考(kǎo)虑如何管(guǎn)理社(shè)交媒体和(hé)实时(shí)提(tí)款带来的风险，这些风险也可(kě)能加剧和(hé)加(jiā)速(sù)银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美(měi)国政府再度推迟美(měi)国战略(lüè)石油储(chǔ)备的(de)回补计划。

　　美(měi)国(guó)能源部周二表示：美(měi)国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍(réng)然(rán)是世界上最大的石油(yóu)储备，能(néng)源部仍(réng)然(rán)致力(lì)于以(yǐ)一种为(wèi)美国纳税人带来最(zuì)大(dà)价值并保护美国(guó)经济和安全利益的(de)方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行(xíng)必要的维(wéi)护——这些也是(shì)对该(gāi)储备(bèi)进行(xíng)良好管(guǎn)理的一部(bù)分(fēn)。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除了直接(jiē)采购外(wài)，其补充SPR的方(fāng)式还(hái)包括要求一些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不必(bì)要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨款(kuǎn)法案取消了国会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的(de)石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和本月初(chū)，WTI油价(jià)一(yī)度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾(céng)一(yī)度短暂符合美国政府(fǔ)制定的(de)在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但今年(nián)以(yǐ)来多数时(shí)候，WTI油价依然高于美(měi)国政府设(shè)定的条件。

　　油脂板块间走势(shì)分化明显(xiǎn) 棕榈油连续(xù)多日领涨

　　五一节(jié)后，油(yóu)脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开盘一度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国(guó)内三大油脂期(qī)货价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个交(jiāo)易日，豆油(yóu)主力合约最高涨幅(fú)5％或(huò)372个(gè)点，棕榈油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合(hé)约(yuē)最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格(gé)集体回(huí)落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈油抗跌(diē)。油脂品(pǐn)种间走势有(yǒu)明显分(fēn)化，从(cóng)板块内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到(dào)，此轮反转过程(chéng)中(zhōng)，市(shì)场风格不断变(biàn)化(huà)，领涨品种从豆油切(qiè)换到(dào)棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨月份从(cóng)主力(lì)转换到(dào)近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大(dà)期货分(fēn)析师侯雪玲(líng)介绍，五一餐饮业火爆(bào)，美团(tuán)预测五一堂食(shí)订座(zuò)率同(tóng)比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂(zhī)消(xiāo)费预期乐观，确认了油脂大(dà)消费基(jī)调，且认为节后油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库需求。“因(yīn)海关(guān)对(duì)大豆检验要(yào)求增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加，大豆(dòu)通过慢(màn)，供应压(yā)力后移，市场担忧(yōu)豆(dòu)油产量或不及预期，豆油累库放慢(màn)甚至去(qù)库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨(zī)询(xún)机构数据显示大豆压榨保持较(jiào)高水平，豆(dòu)油库存(cún)加速攀升，豆油紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到(dào)需(xū)求表现(xiàn)不(bù)佳及(jí)后期(qī)大豆(dòu)高到港带来的累(lèi)库趋(qū)势压(yā)制，豆油整体一直是不温不(bù)火；菜(cài)油整(zhěng)体受到需求难以(yǐ)消(xiāo)化供给的压制(zhì)，前期(qī)表现(xiàn)弱(ruò)势但(dàn)在(zài)加(jiā)拿大(dà)题材出现后反弹迅猛(měng)。相比之下(xià)，棕榈油(yóu)在(zài)产地及国内(nèi)持续去库(kù)的加持下(xià)，表(biǎo)现(xiàn)最为亮眼，也(yě)是本轮(lún)油脂(zhī)上涨(zhǎng)的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析师(shī)石丽红表(biǎo)示，此(cǐ)次油脂反弹较(jiào)为(wèi)凌(líng)厉，棕(zōng)榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨幅(fú)，一点都(dōu)不拖泥带水郑业成是否已婚 郑业成是几线演员，一定程(chéng)度(dù)反应了前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主(zhǔ)要(yào)源(yuán)于马棕4月供需数据偏紧(jǐn)的预(yù)期。

　　上周(zhōu)五(wǔ)主要机构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量不及预(yù)期，马棕4月库(kù)存(cún)环比可能大幅(fú)下降，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师(shī)陈燕(yàn)杰介绍(shào)，4月马棕(zōng)出口(kǒu)环比显著下(xià)降19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵(kuí)油大幅(fú)缩窄，导致国(guó)际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕(zōng)产量130万吨，环比几乎(hū)持平。出(chū)口(kǒu)预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨下降比较(jiào)明显。但上(shàng)周五到(dào)周一，大(dà)华继显及(jí)MPOA给出的4月全月产量环(huán)比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑(duì)现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极低库(kù)存(cún)水平，库存(cún)环比减(jiǎn)幅可(kě)能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)偏低主要在于(yú)当月假(jiǎ)期较多，工作日偏少。因马来种植园(yuán)的印尼工人要(yào)返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节当月马(mǎ)棕产量环比(bǐ)数据有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节(jié)假期，预计(jì)因此(cǐ)印尼(ní)工(gōng)人返乡偏慢(màn)导致(zhì)当月(yuè)产量环比降幅(fú)较往年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表现强(qiáng)弱与各自的国内外供需、消(xiāo)息面有(yǒu)直接关(guān)系(xì)，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪修复(fù)也(yě)是此(cǐ)轮油脂(zhī)反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是(shì)美(měi)国(guó)经济衰退及风险(xiǎn)事件(jiàn)的担忧情(qíng)绪缓(huǎn)和，令(lìng)原油(yóu)及国内商品短(duǎn)期(qī)偏强，是国(guó)内油脂反(fǎn)弹的(de)重要(yào)环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五晚(wǎn)间公(gōng)布的(de)美(měi)国非农就业等数据全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦债务(wù)上限。这(zhè)些消息，从边(biān)际上缓(huǎn)解了因美国银行(xíng)业危机、债务上限到期、短(duǎn)期较差经(jīng)济数据带(dài)来的美国经济低迷及衰退(tuì)担(dān)忧，国(guó)际原(yuán)油随之(zhī)止跌回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰(jié)认(rèn)为(wèi)，综(zōng)合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机(jī)、美国债(zhài)务上限(xiàn)等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将持续(xù)、美豆新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油(yóu)产(chǎn)地处于季节(jié)性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因(yīn)素，油脂(zhī)本轮可定义(yì)为(wèi)反弹。

　　上涨根(gēn)基(jī)不牢 业内人士(shì)不看好油(yóu)脂(zhī)反弹的持续性

　　值得(dé)注意的是，当前，因宏观和(hé)基(jī)本面的郑业成是否已婚 郑业成是几线演员压制依然(rán)存在，受访人(rén)士(shì)对油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹的(de)持续性(xìng)并不乐(lè)观。

　　“从基本面来看，在(zài)油脂供应改善倾向较强的背景下，我们预期油(yóu)脂很难具备持续的上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌反弹或难持(chí)续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季(jì)，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐(lè)观(guān)。而从(cóng)时间节点上(shàng)来看(kàn)，油脂(zhī)整(zhěng)体(tǐ)也(yě)将进入增库(kù)周(zhōu)期，在业内人士看来(lái)，进入增(zēng)库周期已是(shì)事实，这也将(jiāng)抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地看，目前(qián)是(shì)季节性增产季(jì)，中期产地库存(cún)趋(qū)向回升(shēng)。但当(dāng)前马(mǎ)棕库存(cún)很低，马(mǎ)棕供需转为充(chōng)裕预计还需要几个月(yuè)的(de)时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建(jiàn)立在(zài)1—4月(yuè)产量偏(piān)低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求国(guó)高(gāo)库存带来(lái)的(de)并不(bù)算好的出口(kǒu)前景(jǐng)下，后续产地库存累库倾向较(jiào)强。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产期(qī)，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬(xún)则有开(kāi)斋节的扰乱(luàn)，过(guò)去几个月马棕产量表现不佳(jiā)导致了(le)棕榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后棕榈油(yóu)一般有着(zhe)超(chāo)于正常(cháng)季节性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬，预计马棕5月(yuè)全月的产量环(huán)比(bǐ)增幅可(kě)能还会更高，这预计(jì)将为马(mǎ)来西亚带(dài)来显著的(de)累库压(yā)力(lì)，不利于(yú)产地报价(jià)及棕榈油期(qī)价的(de)持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月(yuè)油脂市场累库为(wèi)主(zhǔ)，大豆(dòu)检验(yàn)只影响(xiǎng)大豆供(gōng)给的节奏(zòu)但(dàn)不会消化供应(yīng)压力，根据船(chuán)期初(chū)步推算，5—6月国内大豆月均到港950万(wàn)吨(dūn)、油菜籽月均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万吨，那(nà)么油脂单月供应在(zài)230万吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内油脂(zhī)库存走(zǒu)势来看，国内菜油(yóu)库存从年初以来(lái)早就(jiù)已经进入累库(kù)状态。截至5月5日，华(huá)东(dōng)菜油(yóu)库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大(dà)豆到港带(dài)来压(yā)榨整(zhěng)体回升，豆油的累(lèi)库趋势也已经(jīng)比较明(míng)显，截至5月5日，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库(kù)。后期从库存(cún)季(jì)节性角度来(lái)看，整体累(lèi)库倾向(xiàng)也较为明显。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈现库(kù)存下滑的油脂是近月进口不太足的棕榈油，但产地棕榈油有望(wàng)在开斋(zhāi)节后(hòu)开启累库，带来远月棕榈油进口利润(rùn)改善(shàn)及新(xīn)增买(mǎi)船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增(zēng)库确实(shí)会限制油(yóu)脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口为(wèi)主，成本端原料(liào)的(de)供(gōng)需及价格的变化对油(yóu)脂行情(qíng)的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是(shì)否(fǒu)进一步反弹，美(měi)豆新(xīn)作面积预期，国际棕(zōng)榈油(yóu)产地(dì)累库情况及(jí)国际菜油葵油(yóu)价格变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并(bìng)没有完(wán)全消散，全球经济预(yù)期(qī)、美高利息对大(dà)宗商品需(xū)求传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场(chǎng)随时可能重新聚焦宏观风(fēng)险(xiǎn)，且(qiě)油脂整体(tǐ)供(gōng)应改善(shàn)的背景下(xià)，油脂并不(bù)具备持(chí)续(xù)性反弹的(de)基础，后期涨势预计(jì)放(fàng)缓(huǎn)。”石(shí)丽红称。

　　基于(yú)以上判断(duàn)，业内(nèi)人士不看(kàn)好油(yóu)脂反弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来，每(měi)次反(fǎn)弹乏(fá)力都是空单入(rù)场机会，合约上建议选(xuǎn)择远月合约，品种中首(shǒu)选豆油。待供需(xū)报告(gào)发布后(hòu)可(kě)择机考虑棕榈油(yóu)空(kōng)单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 郑业成是否已婚 郑业成是几线演员