为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代(dài)理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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