大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

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　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在(zài)被市(shì)场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅(fú)超过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于极值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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