衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全(quán)性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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