华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查000; line-height: 24px;'>开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的(de)多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使得前(qián)“亚(y开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查à)洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面误(wù)导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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