编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募(mù)基金披露落幕(mù)，基金(jīn)经理的调2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数仓路线被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情(qíng)变化以(yǐ)春(chūn)节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏(sū)线逐渐发散到中特(tè)估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造等(děng)多个(gè)领域(yù)，尤(yóu)其(qí)是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺(shùn)势(shì)而(ér)为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基(jī)金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中的(de)旗手之一冯明远(yuǎn)，目前(qián)在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较(jiào)为一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报(bào)中，保留了(le)上一季度的(de)七只重仓(cāng)，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可(kě)以看出其(qí)坚守新能源的大框(kuāng)架(jià)，在细(xì)分(fēn)赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域(yù)医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道(dào)中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在优质的股票里寻(xún)找价值，去(qù)翻更多的(de)石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其(qí)成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公募基金组合配置(zhì)中(zhōng)的压舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金一季报(bào)，在管理时(shí)间(jiān)更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相似(shì)的一(yī)幕也(yě)出现在(zài)他管理(lǐ)的易方达优(yōu)质(zhì)企业三年2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际(jì)上腾(téng)讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)也(yě)是(shì)小幅减(jiǎn)持了(le)另外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上(shàng)榜的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是他用(yòng)中国海洋石油替换(huàn)了上(shàng)一季(jì)的(de)药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所(suǒ)阐述(shù)：“基金在一季度股票仓(cāng)位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的(de)明(míng)星基金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银华(huá)盛世最(zuì)新(xīn)季(jì)报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其(qí)新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和(hé)舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可能(néng)是想(xiǎng)利(lì)用(yòng)次高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三(sān)者在上一季度就(jiù)是前十(shí)中的标(biāo)的。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入(rù)二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性(xìng)的医(yī)美以(yǐ)及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的(de)最(zuì)爱(ài)，不过他(tā)对于另(lìng)一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医(yī)药方面(miàn)，他(tā)对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检(jiǎn)测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出国内首个(gè)国(guó)家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基(jī)化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新(xīn)能源高手中的顶流(liú)冯(féng)明远所管产品一季报全(quán)部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯(féng)明远在管基(jī)金中，任职管(guǎn)理最长的就是(shì)代(dài)表作新能源产业股票。从被(bèi)调出(chū)的(de)三只产品看，其中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三只(zhǐ)标的(de)中，占比相对最(zuì)高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电池正极体研发(fā)的(de)公司，主要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业(yè)绩快报来(lái)看，公司(sī)的主营与净利(lì)润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研究(jiū)优(yōu)选中还(hái)出(chū)现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高(gāo)科(kē)技(jì)公司，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布(bù)式(shì)光伏发电系(xì)统。

　　在季(jì)报总结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业正经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续(xù)在新能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在(zài)新(xīn)能(néng)源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年(nián)底(dǐ)时他就已经是“双二百”的(de)基(jī)金经理了，而(ér)他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只基金(jīn)今年(nián)同(tóng)时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特(tè)别(bié)是(shì)动态策略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票为(wèi)例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链(liàn)中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它们分(fēn)别是(shì)宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公(gōng)开(kāi)表示，看到了新能源(yuán)类(lèi)似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季(jì)报中，他表示：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新能(néng)源产(chǎn)业还具(jù)备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间(jiān)的(de)高速增长，而经过市场的调(diào)整，我们看到行(xíng)业中的(de)优(yōu)质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在当前市(shì)值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造业一样是(shì)一个(gè)竞争充(chōng)分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发展过程(chéng)中不(bù)少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路(lù)依然首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一(yī)季(jì)报，《红(hóng)周刊》发现他(tā)所(suǒ)持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然第(dì)一(yī)大重仓股(gǔ)依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似(shì)乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按(àn)照(zhào)保(bǎo)留小数两(liǎng)位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘(liú)格菘在基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构(gòu)并(bìng)没有进(jìn)行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经建(jiàn)立(lì)全球比较优势(shì)的(de)高端制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的(de)基金经理，而(ér)他的业绩特(tè)别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年(nián)年(nián)初以来(lái)，在他所管理的(de)8只基金中(zhōng)，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别(bié)是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的收益(yì)率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季报(bào)和今年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了(le)一个席(xí)位，而新(xīn)调进来的(de)中(zhōng)国铁建恰(qià)好就(jiù)是中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的(de)年内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表现最好的(de)是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上(shàng)涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们(men)需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的投资(zī)目标(biāo)。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治理加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无(wú)可，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深度(dù)价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地看到(dào)其(qí)偏(piān)爱高估息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股，从而使(shǐ)该股从(cóng)上一(yī)季的第三(sān)重仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出了前一(yī)季的前十(shí)。同时他(tā)加仓(cāng)了川投(tóu)能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外(wài)，他对(duì)于小众的中(zhōng)南(nán)传媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要(yào)增加(jiā)了(le)有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模(mó)式的迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能在不(bù)远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基(jī)本上是基于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的行(xíng)情(qíng)，需要对其可持续(xù)性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺(shùn)长城的(de)基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金经(jīng)理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年(nián)的(de)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中(zhōng)调(diào)仓了四个席位(wèi)，其中(zhōng)新进的公司(sī)半数(shù)为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与它(tā)们携手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调(diào)整立(lì)竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙(lóng)头爱玛科(kē)技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或(huò)偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有(yǒu)。在(zài)经(jīng)济复苏(sū)和企业盈利修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年(nián)的权益(yì)市场(chǎng)，特别(bié)是(shì)前期调整较为充分(fēn)，估值(zhí)较为低估(gū)的(de)多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同期成名(míng)的(de)郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优(yōu)异(yì)，特(tè)别是其去年(nián)3月(yuè)接手的银河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至(zhì)本周(zhōu)四(sì)的年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一(yī)水平甚至超过了他的(de)成(chéng)名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活还(hái)有较强(qiáng)的新能源属(shǔ)性(xìng)外，其余(yú)产品(pǐn)几乎(hū)一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光、卓易(yì)信(xìn)息(xī)、大华(huá)股份均已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的(de)均(jūn)是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的(de)，中国长城(chéng)、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在季报总结中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格(gé)执(zhí)行(xíng)基(jī)金合同的配置(zhì)范围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概念(niàn)范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智(zhì)联主题继(jì)续增(zēng)加(jiā)了软(ruǎn)件服务(wù)、信息(xī)技(jì)术(shù)的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术(shù)应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕(rào)信息(xī)技术、数字经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当(dāng)年(nián)与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇非议(yì)人物同期(qī)成名(míng)的还有华安胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是(shì)少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷(juǎn)土重来(lái)。天天基(jī)金(jīn)网数据(jù)显示(shì)，年内他所管理(lǐ)的7只基金全(quán)部(bù)涨幅(fú)超过(guò)20％，其中表现最(zuì)好的还是(shì)他的成名(míng)作华安(ān)媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)保留(liú)的上一个季度(dù)重仓股只有王(wáng)府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就(jiù)有(yǒu)近期(qī)大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标(biāo)的(de)年内(nèi)表现来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了(le)50％。对(duì)比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经(jīng)济总量增(zēng)长(zhǎng)核心驱动(dòng)力(lì)，围(wéi)绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材(cái)料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题范围内的科技(jì)创新和受益于(yú)国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并(bìng)成名的万(wàn)家基(jī)金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管的(de)基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过(guò)了(le)10％。特别是万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了(le)25％，具(jù)体来分析(xī)他的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用中微公司替(tì)代(dài)了四季(jì)度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器(qì)视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度(dù)末(mò)，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导(dǎo)体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看，这些相对低(dī)调的领域也开(kāi)始(shǐ)越发受到明星(xīng)基(jī)金经理们(men)的追(zhuī)捧，比(bǐ)如(rú)融通(tōng)基(jī)金的明(míng)星基金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的(de)融通(tōng)行业景气。

　　从新出(chū)炉的(de)季(jì)报来看，在(zài)上一季度没有(yǒu)单一标的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部超过10％的(de)比(bǐ)例上(shàng)限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加(jiā)考虑(lǜ)后面重仓中的(de)汇川技术和安(ān)徽合力(lì)，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机(jī)械制造是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季报中就表示：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医(yī)药等行(xíng)业(yè)的(de)配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏(piān)向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消费板块的适(shì)度(dù)配置。组合结构主要(yào)围绕国(guó)内经济(jì)稳增长的主线(xiàn)展开(kāi)，相(xiāng)关(guān)配(pèi)置集(jí)中在优(yōu)质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的兴(xīng)趣也(yě)越(yuè)来越浓，例如兰石重装年(nián)报(bào)的十大(dà)流通股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的(de)明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善(shàn)战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名(míng)，目前他在(zài)公司(sī)所管理(lǐ)的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一(yī)季(jì)度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消费(fèi)电子(zi)赛(sài)道(dào)股(gǔ)票(piào)在(zài)其中占(zhàn)据明(míng)显的数量(liàng)优势(shì)。具体说来(lái)，虽然在基金十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测(cè)导航、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入到消(xiāo)费电(diàn)子(zi)的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他(tā)解(jiě)释了(le)看好的原因：“预期今年(nián)下半年或明(míng)年，消费(fèi)电子会有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上(shàng)的(de)布(bù)局，我(wǒ)判断(duàn)可(kě)能对收入利润拉(lā)动更大。消费电子(zi)的复苏(sū)可能只是一个周(zhōu)期的因素(sù)。”而(ér)种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可(kě)能也进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来(lái)苹果新(xīn)品推(tuī)出或是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然(rán)很难有持(chí)续性的表(biǎo)现，但也(yě)隔三(sān)差五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的输出(chū)，而华(huá)夏的少(shǎo)壮派基金(jīn)经理万(wàn)方方，是(shì)圈内少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最(zuì)长(zhǎng)的(de)军工安全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调(diào)整，也就是用昊华科技替代了(le)上一季(jì)的(de)新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天赛道(dào)占据优势(shì)。而这一思路在他管(guǎn)理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全市(shì)场基金中都体现得(dé)颇为明显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军工(gōng)主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟二的(de)区别是高端装备龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思(sī)路(lù)清晰：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年(nián)确定性(xìng)的产业趋(qū)势和高增长的细(xì)分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确定性的航(háng)空(kōng)发(fā)动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航(háng)天导弹产业链(liàn)、航空(kōng)装备平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领(lǐng)域重点投入(rù)。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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