去年在(zài)高通胀(zhàng)压力下(xià)，美(měi)联储(chǔ)快(kuài)速(sù)收紧货(huò)币政策(cè)，美(měi)元(yuán)汇率利率都有明(míng)显抬升。全球各国(guó)吸收跨境(jìng)债券投(tóu)资(zī)规(guī)模(mó)明显减少(shǎo)，主(zhǔ)要新兴(xīng)经济体股(gǔ)票市场出现了资(zī)金回(huí)撤。在这样的情况下，中国也(yě)面临(lín)中(zhōng)美利差倒挂，证(zhèng)券市场外资也有所调整，但整体还(hái)是保持了稳定。境外央行和银行(xíng)类机(jī)构(gòu)投资(zī)中国的债市表现(xiàn)是(shì)相(xiāng)对稳(wěn)定的，股票(piào)市场外(wài)资总体(tǐ)呈现净流入。证券(quàn)投资项(xiàng)下资本流(liú)动变(biàn)化，没有改变中国国际收支总体平衡的(de)大(dà)局(jú)。

　　近几个月(yuè)随着内外部环境的(de)改善，外资对中(zhōng)国证券投资总体是向好的。首先，中国(guó)的经济稳(wěn)步恢复，市场预期得到提振。境外投资(zī)者对人民币资产(chǎn)的投(tóu)资(zī)热(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用rè)情明显(xiǎn)回升。其次(cì)，受多(duō)方因素影响，近期美(měi)元汇(huì)率和利(lì)率(lǜ)从高(gāo)位回(huí)落，中美十年期国债收益率倒挂(guà)程度(dù)趋(qū)向收敛，已经(jīng)从最高的1.5个百(bǎi)分点收窄(zhǎi)了一(yī)半(bàn)，当前是(shì)0.7个百分(fēn)点左(zuǒ)右。2023年1月份，外资净买(mǎi)入境内(nèi)股(gǔ)票(piào)创(chuàng)历(lì)史新高；3月份(fèn)，外资持(chí)有境内债券余(yú)额环(huán)比回升。

　　王春(chūn)英分析，未(wèi)来(lái)人民币资(zī)产(chǎn)的几个(gè)特点(diǎn)还会吸引境外投(tóu)资者稳步投资中国(guó)证券(quàn)市(shì)场。中国人民币(bì)资(zī)产具(jù)有几个特点：综合(hé)回(huí)报稳定、投资价值高、多元化配置需求比较强。

　　第一(yī)，人民(mín)币的币值稳定，境外(wài)投资者持有人民币资产汇兑影响相对(duì)平稳。近年来，人(rén)民币汇率展现出(chū)稳健性的特征，始终在合2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用理均(jūn)衡水平(píng)上保(bǎo)持基本(běn)稳定。即使是(shì)外(wài)部环境复杂多变的2022年(nián)，人民币汇率(lǜ)的波动(dòng)幅(fú)度也明显低于日元、英镑(bàng)、欧元以及主要新(xīn)兴市场货币。所以持有(yǒu)人(rén)民(mín)币资产，汇兑的波动影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)相对平稳的。

　　第(dì)二，人民币资产在全球具有分散化投(tóu)资(zī)价值，可(kě)以(yǐ)更好地满足境(jìng)外投资(zī)者多元化配(pèi)置需求。中国(guó)的经济周期和主要发达(dá)经济体(tǐ)不同(tóng)步，我们(men)宏观经济政策以我(wǒ)为主(zhǔ)，利率、汇率(lǜ)以及(jí)资产价格走势相(xiāng)对独立，在全(quán)球资产配置中有非常好的分散化(huà)的(de)效果。做投资的都理解这一(yī)点，也都(dōu)非常喜欢这一点(diǎn)。同时，中国的债券市场从规(guī)模看(kàn)居(jū)全球(qiú)第二位，这意味着我们的流动性好，人民币资产兼具(jù)安全性和流动性的特征，已经逐步成为准安全资产。

　　第三，人民币债券价格稳定、投资回报稳定。人民(mín)币(bì)债券投资回报波动率(lǜ)在全球处于(yú)低位，回报波动率比(bǐ)较低意味着(zhe)投资(zī)回报更加稳定。经(jīng)测算，去年人民币国债指数(shù)月度(dù)回报(bào)年化波动(dòng)率(lǜ)是2.4％，美债的波动(dòng)率水平是6.6％。这个比较(jiào)显示出人(rén)民币债券价格是(shì)稳定的，投资回(huí)报是(shì)稳定的(de)。

　　还有(yǒu)第(dì)四个特征，中(zhōng)国国内股票估(gū)值低，投资前景良好。无(wú)论从(cóng)市盈率(lǜ)还是市净率等指标看，当前A股(gǔ)的(de)估值相对偏低，所以投资价值比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)且潜在(zài)风险比较低。

　　王春英表示(shì)，总的(de)来(lái)看未(wèi)来中国经(jīng)济回升(shēng)向好，金融市(shì)场开放也会稳步推进，外资(zī)仍有流入空间(jiān)。当前(qián)，在我国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场中，无论债券还(hái)是(shì)股票外资占比都(dōu)是偏低的，所以外资投资空间还是比较(jiào)大。

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