券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别(biéeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèneach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数g)券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增(zēng)速杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度(dù)自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩(jì)的(de)核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改善。

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