在(zài)华尔街经济学家和(hé)央(yāng)行官员争论美国经(jīng)济是(shì)否以及何时会陷入衰(shuāi)退之(zhī)际，大型基金经理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越多的专(zhuān)业(yè)选股人士(shì)将(jiāng)资金从银行等(děng)对经(jīng)济敏感(gǎn)的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资(zī)公用事业和基本消费品(pǐn)等在经济低(dī)迷时期被视为具有弹性(xìng)的股票。

　　美国银行(xíng)汇编(biān)的数据显(xiǎn)示(shì)，同时做多和做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股票(piào)与防御性股票的比例降至(zhì)至少2012年(nián)以来的最低(dī)水平(píng)。对于只做多(duō)的基金经(jīng)理来说，他们对周期性(xìng)公(gōng)司(这些公司的(de)命运取决于商业(yè)周(zhōu)期的起伏)的(de)相对敞口接(jiē)近(jìn)2008年以来(lái)的最低水平。

　　这(zhè)一切(qiè)都突显了主动投(tóu)资领域(yù)的(de)悲观情(qíng)绪(xù)仍在加剧，尽管(guǎn)美股(gǔ)从去年10月(yuè)低点反弹，增(zēng)加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(s美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思hī)表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对防(fáng)御股的比例降(jiàng)至近(jìn)10年低点

　　最近(jìn)对防御(yù)股的偏(piān)好与去(qù)年(nián)不(bù)同，当时对衰退的担(dān)忧蔓(màn)延，主(zhǔ)动(dòng)型(xíng)基金紧紧抓(zhuā)住周期股。这一(yī)立场表(biǎo)明(míng)，人们相信美联储有能力(lì)通过积极(jí)的抗通胀(zhàng)行(xíng)动(dòng)实现软着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业(yè)仓位(wèi)数据进一步证明，专(zhuān)业人(rén)士持续(xù)看(kàn)空股市。在美国银(yín)行4月份(fèn)对基金(jīn)经理的最新调查(chá)中，现金持(chí)有量保持在(zài)较高水平(píng)，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的(de)任(rèn)何(hé)时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示(shì)，在(zài)市场开始逃离时，只(zhǐ)做多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态度与基(jī)于(yú)图表信号(hào)配置(zhì)资(zī)产的计算机驱动策略形成了(le)鲜明对(duì)比。由于股(gǔ)市稳步上涨(zhǎng)和市场波动(dòng)性下降，趋势追踪基金和(hé)波动性目标基金等系统性资金管理公司近几个(gè)月增加了(le)股票持有量。

　　德意志银行的(de)投资者仓位模型最能说明这种分歧(qí)立场(chǎng)。德意志银行称，量化(huà)基金继续抢购股票，而自(zì)由裁量投资(zī)者的(de)敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年(nián)股(gǔ)市反弹的很大一部分(fēn)归因于(yú)那些(xiē)对价格不(bù)敏感(gǎn)的(de)量化投资者，他(tā)们别无选择，只能(néng)在股美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思价上涨时买入股票。看空者还警(jǐng)告称(chēng)，持续数月的股(gǔ)市(shì)反弹是不可持续的。由(yóu)于标(biāo)普500指(zhǐ)数几次突破4200点的尝试都以(yǐ)失败告终，缺乏动(dòng)能可能(néng)会(huì)限制量化基金的需求。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可能会促使量(liàng)化基金改变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和(hé)企业(yè)财报也提振股市。尽管各公司在(zài)本财报季(jì)的业绩超出(chū)预期(qī)，但(dàn)目前来看，这还不足以让美国企业重回(huí)增长轨道(dào)。就连美联(lián)储官员也(yě)预(yù)测今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示，以史为(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思wèi)鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准备而采取防御措施，最终可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性的行业往往在(zài)衰(shuāi)退前的(de)6个月(yuè)内表现优异。直(zhí)到真正的经济衰退到来(lái)，防御性股票才开始大放异彩，尽管它们的领(lǐng)先地位通常会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学家(jiā)预计(jì)，美国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思