近期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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