本周张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊(zhōu)，沪综(zōng)指3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股(gǔ)下(xià)行更多是受(shòu)中概股拖累，后市(shì)下跌空间(jiān)不大。

　　中概股(gǔ)下跌(diē)拖累A股(gǔ)急(jí)挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔年股市(shì)走(zǒu)过3个(gè)月行程，期间沪(hù)指仅(jǐn)上涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子尾巴长不(bù)了”之(zhī)叹(tàn)。其实，4月下(xià)旬行情(qíng)看似疾(jí)风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅(jǐn)缩水(shuǐ)约3％，上行(xíng)通(tōng)道仍在。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何急(jí)跌？或是外围(wéi)股市(shì)下跌(diē)的风险输入(rù)。作为同股同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据显(xiǎn)示(shì)，截至周四，香港中(zhōng)企指数和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去3个月表(biǎo)现为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主(zhǔ)因是美联储(chǔ)加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资(zī)金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤(chè)离。瑞士瑞联银行日(rì)前将中国(guó)股票评级从(cóng)高配下调(diào)为中性(xìng)。从(cóng)宏(hóng)观面看，今(jīn)年(nián)首季，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为(wèi)4.4％。两(liǎng)大数据预示着美(měi)国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必行(xíng)。英为财(cái)情的美联储利率观测器最新数据(jù)显示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美(měi)国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快速度(dù)紧缩货(huò)币供应。美(měi)国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性(xìng)调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最(zuì)大降幅，且是(shì)连(lián)续第四个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧，在(zài)全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受(shòu)追捧

　　助涨中(zhōng)字(zì)头(tóu)个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第(dì)一(yī)共和(hé)银行股(gǔ)价周(zhōu)三盘中(zhōng)最多下跌(diē)41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰(fēng)值缩水约(yuē)97.85％。截至一季度末(mò)，其实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元(yuán)，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行(xíng)业危机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银(yín)行股，银行(xíng)部分龙头(tóu)股招行等承压，相较而言，工商银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行(xíng)股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨，涨幅(fú)透(tòu)支了盈(yíng)利(lì)增速；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市(shì)净率远高(gāo)于行业(yè)均(jūn)值(zhí)，难(nán)以赋予中特估概念中(zhōng)的回(huí)购预期(qī)。

　　通达信(xìn)数据显示，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳。其(qí)市盈率和(hé)市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估(gū)值洼地，而沪深(shēn)京三(sān)市(shì)A股的市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中位数(shù)分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来(lái)看，让央企国(guó)企估值回归市场均值，已是(shì)国家(jiā)资本新战略。国家外(wài)汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率还(hái)张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊是市(shì)净(jìng)率等指(zhǐ)标(biāo)看(kàn)，当前A股的估(gū)值相对(duì)偏(piān)低。”类似表态无疑(yí)是为中字(zì)头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总市值取代贵(guì)州茅台成为市(shì)值“一(yī)哥”的中国移(yí)动(dòng)，流通小(xiǎo)盘+次(cì)新+绩(jì)优(yōu)概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷(pēn)式牛市带(dài)来的财富(fù)记(jì)忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当(dāng)日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日(rì)，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的行情拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪指(zhǐ)全年和(hé)5月份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年至(zhì)去(qù)年的15年里，红(hóng)五(wǔ)月出现(xiàn)7次(cì)，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和(hé)全年(nián)同步飘红(hóng)4次，5月份(fèn)这个风向标已不(bù)太灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份(fèn)皆飘红。截至周四(sì)，沪(hù)指(zhǐ)4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的(de)红(hóng)五月(yuè)行情能否再现？关键在(zài)要看两点：一(yī)是年内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联网指数(shù)能否维持强势行情。二是作(zuò)为A股第二(èr)大行业指数，电气设备板块能(néng)否企稳。该指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较(jiào)周三低位(wèi)上涨一成(chéng)，或是(shì)否极(jí)泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市单(dān)日成交始终维(wéi)持在万亿元之(zhī)上(shàng)，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重(zhòng)新(xīn)回到(dào)W形(xíng)整理格(gé)局，后市(shì)即(jí)使考验3200点附近的半年(nián)线和年线关口(kǒu)，下(xià)跌空间亦(yì)不大。

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