近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机(jī)平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么是什么、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预(yù)期的板块和(hé)标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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