自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗传导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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