踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达(dá)对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这(zh裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思è)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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