5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是(shì)国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方(fāng)机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了(le)市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产一季度前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼(pīn)多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股，一(yī)次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成(chéng)为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公(gōng)司退出(chū)离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部(bù)企业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新业务(wù)成为(wèi)新的(de)增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳中转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的(de)财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示(shì)，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？(suí)后(hòu)便开(kāi)始持续(xù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投(tóu)资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融(róng)数(shù)据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为(wèi)信贷回落的(de)主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很大(dà)，一直(zhí)在压降票(piào)据(jù)等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的(de)信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎn繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？g)。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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