今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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