今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限(xià什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语n)115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语