在华尔(ěr)街经济学家和(hé)央行官(guān)员争论美(měi)国经济是否以及何时会陷入衰退之(zhī)际，大型基金(jīn)经(jīng)理们并(bìng)没(méi)有(yǒu)坐(zuò)等答(dá)案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到(dào)，越(yuè)来越多的专业选股人士将资金从银行(xíng)等对(duì)经济敏感的股票中撤(chè)出，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用(yòng)事业和基(jī)本消费(fèi)品等在经(jīng)济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，同时(shí)做多和做空的(de)对冲基金已将(jiāng)其周期性股票与防御(yù)性股票(piào)的比例(lì)降至至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基金(jīn)经理来说，他(tā)们对周期性公(gōng)司(sī)(这些公司的命(mìng)运取决于商(shāng)业周期的起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水平。

　　这一(yī)切都突(tū)显(xiǎn)了主动投资领域的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管(guǎn)美股从(cóng)去年10月低(dī)点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的(de)美(měi)国银行策略师表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期(qī)股相对防御股(gǔ)的(de)比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏(piān)好与(yǔ)去年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期(qī)股(gǔ)。这一立场表明，人(rén)们(men)相信美联储(chǔ)有(yǒu)能(néng)力(lì)通过积极的(de)抗通胀(zhàng)行(xíng)动实现软着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经消散(sàn)。

　　行(xíng)业仓(cāng)位数据进一步证明，专(zhuān)业人士持续看空股市。在美国银行4月(yuè)份对基(jī)金经理的最新调查中，现金持有量保持在较(jiào)高水平(píng)，相对(duì)于股票，债券比2009年以来(lái)的任何时候(hòu)都更(gèng)受青(qīng)睐(lài)。

　　高(gāo)盛(shèng)合(hé)伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始(shǐ)逃(táo)离时，只做(zuò)多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态(tà电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文i)度(dù)与基于图表信号(hào)配置资(zī)产的计算(suàn)机驱动策略形成了鲜明对比。由于(yú)股市稳步上(shàng)涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势(shì)追踪基(jī)金和波(bō)动性目标(biāo)基金等系统性资金管理公司近几个月增加了(le)股(gǔ)票持有(yǒu)量(liàng)。

　　德(dé)意志银行的投(tóu)资(zī)者仓位模型(xíng)最能说明这(zhè)种分歧(qí)立场。德(dé)意(yì)志银(yín)行称，量化(huà)基金继(jì)续抢购股票，而自由(yóu)裁量投资者的敞口已降至一年区(qū)间(jiān)的底部(bù)。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的(de)很大一部分归因于(yú)那些对(duì)价(jià)格不敏感的量化投资者，他(tā)们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨(zhǎng)时买入(rù)股票。看空者还警(jǐng)告称，持续数月的股(gǔ)市反(fǎn)弹是不可(kě)持续的(de)。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败告(gào)终，缺(quē)乏(fá)动(dòng)能可能会限制量(liàng)化(huà)基金的需求。另一(yī)方(fāng)面，新一(yī)轮的抛售可能会促(cù)使(shǐ)量化(huà)基金(jīn)改(gǎi)变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数据和(hé)企(qǐ)业财报也提振股市。尽管各公(gōng)司在本(běn)财报(bào)季的业绩(jì)超出预(yù)期(qī)，但目前来看，这还不足以(yǐ)让美(měi)国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些时(shí)候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做准(zhǔn)备而采(cǎi)取防御措施，最(zuì)终(zhōng电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文)可能会付出高昂(áng)的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的(de)行业往往在(zài)衰退前的6个月内(nèi)表现优异(yì)。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股票(piào)才开始大放(fàng)异彩，尽管它(tā)们的领先地位通(tōng)常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学(xué)家预计，美国经(jīng)济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文