5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这也与4c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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