市场再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布(bù)，为健全多层次资本市场海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流(liú)动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上(shàng)证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿(yì)元，是(shì)同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设(shè)立以来(lái)，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资(zī)者在投资科(kē)创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关注标的对应上(shàng)市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山(shān)大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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