踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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