钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时(shí)间(jiān)不过10多(duō)月(yuè)，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益(yì)与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完(wán)成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回(huí)人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师(shī)和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据(jù)规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往在公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划(huà)、技(jì)术水(shuǐ)平等(děng)涉及(jí)公司经营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波助澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式(shì)微(wēi)，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包括笔记本(běn)/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑键盘、触(chù)控(kòng)模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19大冤种什么意思，大冤种是骂人吗.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时(shí)自(zì)有(yǒu)资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一(yī)期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一(yī)期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的联合(hé)银团申(shēn)请不超(chāo)过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进(jìn)现实(shí)，几年(nián)后(hòu)公司营收(shōu)将在(zài)当前基(jī)础上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产能(néng)如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能(néng)、低速电(diàn)动(dòng)车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司(sī)已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信，其(qí)在调研(yán)记录中预(yù)测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年(nián)底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对(duì)锂电池(chí)的平(píng)衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度(dù)的也接近三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠(nà)电池有明显优势。”<大冤种什么意思，大冤种是骂人吗/p>

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠(nà)离子电池正、负极材料(liào)价格(gé)可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步(bù)下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本(běn)。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子(zi)电池有(yǒu)一定(dìng)优势(shì)；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的(de)投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产年实(shí)现(xiàn)营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时(shí)间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、202大冤种什么意思，大冤种是骂人吗2年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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