近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售，募集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行(xíng)情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关(guān)板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎ中国为什么叫兔子国n)块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过(guò)，具(jù)体个(gè)股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期(qī)的(de)板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益业务预(yù)期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共(gòng)中国为什么叫兔子国事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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