自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内1姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她1只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下(xià)游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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