今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的(de)反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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