“非(fēi)农之夜”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美(měi)国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公(gōng)布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收(shōu)益率(lǜ)拉(lā)升，对利率(lǜ)前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合(hé)约(yuē)定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次会议期间将加息25个基(jī)点，6月加(jiā)息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体(tǐ)高(gāo)开，早(zǎo)盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续(xù)两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季(jì)报公布(bù)次(cì)日以来最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去(qù)年(nián)4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市(shì)场焦点转(zhuǎn)向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美(měi)元和(hé)美债收(shōu)益率反弹的打击下持(chí)续(xù)下行，创两周多(duō)来(lái)最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私人服务行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场(chǎng)的(de)反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新(xīn)增就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业(yè)中非耐用品生产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非农就业报(bào)告也显(xiǎn)示出就业(yè)市场边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹(jì)象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至(zhì)3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预(yù)计(jì)会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来(lái)的最低水平，在失(shī)业率(lǜ)回升至4％之前，预(yù)计(jì)还不会(huì)引发市场和官方的(de)明(míng)显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作用缓解后，核(hé)心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储进一(yī)步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还(hái)需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的(de)就(jiù)业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美(měi)联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随(suí)着(zhe)美国政府债务上限(xiàn)问(wèn)题落地，美债(zhài)收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国际金(jīn)价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一(yī)步(bù)减产

　　据(jù)消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣(xuān)布(bù)进(jìn)一步减产，以提(tí)振原油(yóu)价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不(bù)太可能在会(huì)议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍(réng)然(rán)不明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不(bù)仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市(shì)场份(fèn)额(é)，这也让(ràng)分析师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济(jì)前景的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始自愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些行(xíng)动都未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大(dà)臣威(wēi)胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了(le)反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表(biǎo)示，他(tā)认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特油价(jià)可能会(huì)在年底(dǐ)前自(zì)行回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原(yuán)油(yóu)，交(jiāo)易员永(yǒng)远(yuǎn)不(bù)应该低(dī)估沙(shā)特(tè)在欧佩克+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出(chū)任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产的(de)可能(néng)性为40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油(yóu)部长(zhǎng)们决(jué)心避(bì)免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾(yú)140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙(shā)尼亚总统的联(lián)合新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期(qī)间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯(sī)基(jī)说，不是因为(wèi)不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要(yào)更(gèng)多(duō)安(ān)全(quán)保(bǎo)障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获(huò)得安全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基(jī)向(xiàng)北约各(gè)国(guó)领(lǐng)导人明(míng)确(què)表示，除(chú)非向基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰(lán)已经(jīng)做好了加入北约的(de)准备，基辅正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德(dé)国(guó)等北(běi)约国(guó)家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆参(cān)加北约外(wài)长会期(qī)间(jiān)表示(shì)，德国(guó)不认为北约应(yīng)该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在内的(de)其他一些北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为(wèi)北约成(chéng)员国，而(ér)只是希(xī)望为乌克(kè)兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，避免(miǎn)了可能出现的美国(guó)有史以来首次(cì)违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停加息的预期推动下，美元指数回落至(zhì)一(yī)周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期(qī)的(de)数据改(gǎi)善了市场情绪(xù)，同时(shí)市(shì)场(chǎng)也在翘首等待新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万(wàn)二关(guān)口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升。截至(zhì)收(shōu)盘，天然橡胶期(qī)货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较(jiào)热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力(lì)，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品(pǐn)行情分析系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)上行，但市场供(gōng)多需少，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日(rì)。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶(jiāo)与(yǔ)石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四(sì)大工业原料，是关系国计民生(shēng)、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过(guò)剩的。但要考虑到一个(gè)事(shì)实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲(jué)多变(biàn)的国际政治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶的储备其实是有(yǒu)很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收储的对象是(shì)交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全(quán)年(nián)国产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨(dūn)，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么收储(chǔ)的量其实占到相当全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶(jiā饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃o)事件成立(lì)，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程(chéng)会非(fēi)常缓慢，价格的反应(yīng)不会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难(nán)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的(de)改(gǎi)变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而(ér)天(tiān)胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析(xī)师胡华(huá)钎告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预(yù)计6月中旬(xún)全(quán)面开割，海南产区(qū)已经(jīng)全面开割，海外越(yuè)南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差变好。但(dàn)是由(yóu)于目前天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)上游原(yuán)料价(jià)格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸(yì)表示(shì)，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南(nán)产区大面积开割，预(yù)计后(hòu)市(shì)仍有较多(duō)降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部产出仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周(zhōu)预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增(zēng)加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历(lì)史均值(zhí)以下的概(gài)率较高，但由于(yú)季节性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需(xū)求(qiú)端(duān)来(lái)看，东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析师(shī)曹(cáo)璐表示(shì)，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为(wèi)充足，对开(kāi)工(gōng)率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用(yòng)原料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市(shì)场需(xū)求表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对(duì)后市较(jiào)为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最(zuì)新(xīn)数据显示，目前(qián)下游外贸(mào)订单充足(zú)，加(jiā)之内销(xiāo)订(dìng)单缺货现象仍存，企(qǐ)业(yè)排产积极(jí)性不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销出货压力(lì)加大，为控(kòng)制(zhì)成品(pǐn)库存压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需(xū)两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同的市(shì)场(chǎng)主体预期(qī)不同，但是(shì)整体来说(shuō)此(cǐ)前市(shì)场对今年的预期过高。从下(xià)游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同比数据(jù)还是(shì)不错的，反映国内(nèi)实际(jì)需求(qiú)并不差。但(dàn)是从汽(qì)车行业来(lái)看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区(qū)天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认(rèn)为是国(guó)内需(xū)求不行(xíng)，但是其(qí)实(shí)是进口过(guò)多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方面中国经(jīng)济复(fù)苏(sū)进程、人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他(tā)认为(wèi)天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍然缺(quē)乏(fá)指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气(qì)和(hé)轮储仍(réng)有可能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖(nuǎn)等(děng)，因此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因(yīn)素波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认(rèn)为(wèi)，“供应端(duān)仍然(rán)是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计(jì)存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端(duān)没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情况下(xià)，后(hòu)续(xù)主导胶价(jià)的因素主要在(zài)需求端。从下半年(nián)来(lái)看(kàn)，外需受(shòu)海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)和汽(qì)车(chē)半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入(rù)国内，对国(guó)内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方(fāng)面，春节前市(shì)场(chǎng)基(jī)于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波(bō)反弹行(xíng)情(qíng)，但节后市(shì)场从交易预期开始转向(xiàng)交易(yì)现(xiàn)实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及预(yù)期，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她(tā)表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的(de)去库(kù)和(hé)资金再(zài)次做(zuò)多的意愿。后续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

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