30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数今(jīn)天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联(lián)网(wǎng)、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面(miàn)值退市(shì)已(yǐ)没什(shén)么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动(dòng)之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，资(zī)金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显+票据(jù)利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次(cì)印证复(fù)苏成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日(rì)也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块内(nèi)部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国(guó)内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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