财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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