踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减持(chí)铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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