美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行(xíng)的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高的(de)AAA信用(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十yòng)评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为(wèi)一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵局推(tuī)高(gāo)了(le)一(yī)些期限非(fēi)常短(duǎn)的(de)国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度的(de)压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十主要储备(bèi)货(huò)币的(de)地(dì)位将面临风险。

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