“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月(yuè)的(de)出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)1km等于多少米 1km是不是1公里么在增(zēng)量(liàng)上(shàng)就可(kě)能(néng)对冲美欧日出口的(de)下滑，使得全(quán)年2023年全年(nián)的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再次验证，当(dāng)前观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的(de)重(zhòng)要(yào)指标，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向“一带(dài)一路”国家转移(yí)，其对中国(guó)出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路(lù)运输(shū)占比和增速快速(sù)上升(shēng)，导致港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统(tǒng)观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期(qī)的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机(jī)电出口(kǒu)金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月(yuè)进(jìn)一步加快部分(fēn)源于去年(nián)低基(jī)数(shù)原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)跌幅则(zé)相(xiāng)较韩国更加“温和(hé)”。从散点图1km等于多少米 1km是不是1公里看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口反映(yìng)海外(wài)车市较高景气度(dù)与产业链(liàn)韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影(yǐng)响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与(yǔ)价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数(shù)：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上发(fā)挥了越(yuè)来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如(rú)何(hé)去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈(yì)。在全球经济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景(jǐng)下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能(néng)主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的(de)进(jìn)口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国(guó)的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估计(jì)拉(lā)动2023年中国(guó)出(chū)口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一(yī)带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进(jìn)口增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达经(jīng)济(jì)体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三年(nián)，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐(lè)观(guān)和悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)，2023年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在(zài)我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据(jù)口径(jìng)差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国进口的数(shù)据和(hé)中国向各国出口的数据存在(zài)差(chà)异(yì)（无论是(shì)绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还(hái)较大，一(yī)般(bān)而言中国出(chū)口端(duān)的增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我们基于“一(yī)带一路”国家(jiā)进(jìn)口(kǒu)数据的测算是低估的(de)；外需方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不确定性，可(kě)能在(zài)今年下半年、也(yě)可能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济(jì)体对于(yú)中国(guó)出口的(de)拖(tuō)累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其(qí)他新兴经济体经济(jì)增长不及预(yù)期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)拖累不足。

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