华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公(g乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(fā)放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业(yè)的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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