金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会(huì)上解(jiě)释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自(zì)己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了(le)日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监管层的(de)助推也是一(yī)股不容(róng)忽视(shì)的力量。日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成(c将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》héng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的(de)高(gāo)盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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